Mutuactivos reorienta su estrategia hacia entidades grandes como Banco Santander, que deberían estar más protegidas ante una posible fuga de depósitos.
Mutuactivos subió su participación en Banco Santander tras la tormenta financiera que azotó a los bancos europeos después del colapso y posterior compra de Credit Suisse, informaron a finanzas.com en fuentes financieras.
En concreto, la gestora de fondos del Grupo Mutua incrementó su peso en Banco Santander en su fondo Mutuafondo España, un vehículo que tiene como índice de referencia al IBEX 35 y que invierte entre el 60 y el 100 por cien de sus activos en bolsa española y portuguesa.
Entre las principales posiciones de este fondo también está Bankinter, una de las entidades nacionales más castigadas por el tumulto en los bancos, con un peso del 3,67 por ciento.
Además de Banco Santander, que es la posición principal del Mutuafondo España, la gestora también apostó en el sector financiero por Natwest, en este caso para el Mutuafondo Bolsa Europea. Junto con el banco cántabro, es la principal apuesta bancaria de Mutuactivos.
Banco Santander exprime su atractivo de entidad grande
La reciente crisis bancaria seguramente “va a tener un impacto relevante en el crecimiento económico durante los próximos meses”, reconoció el director de Invesiones de Mutuactivos, Emilio Ortiz, en su carta a los partícipes del primer trimestre de 2023.
En este sentido, “la fuga de depósitos desde los bancos medianos a fondos monetarios o a bancos más grandes va a encarecer la financiación de las pequeñas y medianas empresas que, típicamente, ni tienen acceso a los mercados de capitales ni a los grandes bancos internacionales”, recordó el gestor.
En lo que respecta a la renta variable, Mutuactivos considera que el potencial de los índices bursátiles es limitado y que en este entorno de mayor incertidumbre “es preferible invertir en compañías de calidad frente a las más cíclicas”.
En concreto, en el sector financiero, Ortiz reconoció que la gestora ha reorientado su apuesta “desde los bancos pequeños hacia los grandes, que deberían estar más protegidos de una posible fuga de los depósitos, y hacia las aseguradoras”.
Refugio en la calidad
Es en este contexto donde se enmarca la apuesta por Banco Santander. El grupo cántabro, junto a BBVA, son dos de las entidades que han dado un paso al frente y mejor se han comportando en el sector europeo.
En medio de la tormenta, los inversores apostaron por su baja exposición a los bonos de alto riesgo (AT1) y por el plus de calidad que ofrecen en momentos de incertidumbre.
La crisis bancaria ha provocado en los Estados Unidos la mayor fuga de depósitos en una década, una situación de desconfianza que se extrapoló a Europa con el colapso de Credit Suisse.
Las otras apuestas de Mutuactivos
Más allá del sector financiero, la gestora del Grupo Mutua consideró que la transición energética “va a generar buenas oportunidades de inversión a medio plazo, particularmente en Europa, donde el sector público se ha comprometido a realizar grandes inversiones durante los próximos años”.
Por eso, una de sus principales apuestas es el crecimiento y la consolidación de este sector, donde la compañía gestiona el Mutuafondo Transición Energética. Dentro de este vehículo, la gestora tiene inversiones en Grenergy y Elecnor, “dos ejemplos de compañías que deberían beneficiarse de este proceso”.
Igualmente, la gestora mantiene su apuesta por el sector inmobiliario español. Sus circunstancias son diferentes a las de las compañías nórdicas, alemanas o estadounidenses, donde se está apreciando un fuerte tensionamiento en el crédito al sector inmobiliario.
A favor de las inmobiliarias españolas juega la calidad de sus activos y la estructura de su balance, menos apalancado y con menor exposición a las subidas de tipos, ya que tienen menores necesidades de liquidez.
Un ejemplo claro es Colonial, que tiene un peso del 5,8 por ciento en el Mutuafondo Bolsa Europea. “Seguimos pensando que el 30 por ciento de descuento respecto al precio de tasación al que cotizan los activos de Colonial es excesivo”, dijo Mutuactivos.
Fuente: https://www.finanzas.com/ibex-35/banco-santander-mutuactivos-apuesta.html
