Las últimas subidas en el euribor están generan dudas en numerosos ámbitos, en especial el de los seguros de vida, que podrían ver incrementado su capital ante este panorama económico.
Durante años, las bajas tasas de interés afectaron a los planes de pensiones privados. Ahora las tasas de interés en el mercado de capitales están subiendo nuevamente. Sin embargo, es cuestionable si los clientes de seguros de vida se beneficiarán de esto a mayor escala.
La larga caída de las tasas de interés de los seguros de vida parece haber llegado a su fin. Según los expertos de la industria, pasará un tiempo antes de que el clásico de provisión para la vejez vuelva a generar mucho más dinero, a pesar de las tasas de interés más altas en el mercado de capitales. “La tendencia a la baja en las tasas de interés actuales de los seguros de pensiones privados debería terminar”, espera Lars Heermann de la agencia de calificación Assekurata. “La mayoría de las aseguradoras de vida deberían mantener estable la tasa de interés actual y esperar y ver”.
Assekurata espera un ligero aumento en la tasa de interés actual del 2 por ciento actual a alrededor del 2,10 por ciento en el próximo año en promedio para las pólizas de seguro de pensión privadas clásicas. Según Heermann, podría ser un poco más para los productos de seguro de vida más nuevos con una garantía reducida, que ahora se ofrecen casi exclusivamente. Supone un aumento del 2,05 por ciento actual a un promedio de alrededor del 2,20 por ciento. “Estos no son grandes saltos, pero es al menos un cambio de tendencia después de la caída de las tasas de interés en los últimos años”. El experto también cree que un aumento a gran escala en las tasas de interés actuales es inicialmente poco probable en los próximos años.
Los contratos antiguos aportan hasta un cuatro por ciento
El interés actual del seguro de vida clásico consiste en la tasa de interés garantizada, que ha sido solo del 0,25 por ciento para nuevos contratos desde principios de 2022 según una decisión del Ministerio Federal de Finanzas. Los contratos antiguos todavía rinden hasta un 4 por ciento aquí. Además, está la participación en beneficios que las aseguradoras de vida fijan cada año para todos los contratos en función de la situación económica y del éxito de su estrategia de inversión. Los intereses corrientes corresponden únicamente a la parte de ahorros una vez deducidos los gastos de adquisición y administración, entre otros.
Los defensores de los consumidores han criticado los costos durante años como demasiado altos. “Los costos de adquisición y venta son el mayor bloque de costos. Con cada reducción en la tasa de interés garantizada, hemos exigido que los costos bajen primero”, informa el experto en seguros Lars Gatschke de la Asociación Federal de Organizaciones de Consumidores (vzbv) . Por el momento, él tampoco espera que las tasas de interés de las pólizas de seguro de vida suban a mayor escala.
En su opinión, una de las razones es el colchón de capital (reserva de interés adicional) que las compañías de seguros tuvieron que acumular durante la pausa en las tasas de interés para cumplir las altas promesas hechas en el pasado. “Para acumular la reserva de interés adicional, las aseguradoras vendieron sus cubiertos, ahora los libros contienen principalmente valores de interés fijo de bajo interés que casi no rinden nada”.
La demanda de productos de previsión para la vejez tiende a disminuir
Debido a la subida de los tipos de interés en el mercado de capitales, también han surgido las denominadas cargas ocultas en los balances de las aseguradoras de vida, que Heermann estima actualmente en unos 50.000 millones de euros. Las empresas no tienen que desmantelarlos. Sin embargo, las cargas ocultas limitan la flexibilidad de la estrategia de inversión de las aseguradoras porque inmovilizan el capital. “Me imagino que el alivio en la reserva adicional de intereses se utilizará inicialmente para reducir las cargas ocultas”.
En su estimación, el colchón de capital debería estar totalmente financiado en casi 100.000 millones de euros a finales de 2022 gracias a la subida de los tipos de interés. “Este año se deberían liberar unos 3.000 millones de euros de la reserva adicional de intereses, en los próximos años debería rondar los 4.000 o 5.000 millones de euros anuales, siempre que no bajen los tipos de interés en el mercado de capitales”.
Heermann cree que el fuerte aumento de la inflación reducirá la demanda de productos de previsión para la vejez. “Las aseguradoras de vida sentirán los efectos de los ingresos disponibles en los nuevos negocios”. Los nuevos negocios ya habían disminuido en la segunda mitad del año. “Las medidas de alivio del gobierno, como el freno de los precios del gas y la electricidad, no darán como resultado que los clientes compren seguros de vida en masa”. El experto no prevé una oleada de cancelaciones de los contratos vigentes, “aunque uno u otro cliente disuelva su plan privado de pensiones por motivos económicos”.
